一年亏损138.8亿元,乐视的下一步怎么走?

2018.04.27 -

乐视网(300104.SZ)4月27日发布2017年年报和2018年一季报显示,2017年乐视网巨额亏损138.8亿元,比之前业绩快报披露的预亏116亿元还要多亏损20多亿元,主要由于应收款坏账计提增加所致。与此同时,今年首季乐视网亏损3亿,经营状况继续恶化。

第一财经记者留意到,经过去年大批高管人员的流失,目前乐视网高管层中擅长做硬件的并不多。而且,乐视网在2017年年报中提及,未来将成为智能家居、智慧社区的技术服务商,因此今后乐视网发展“大屏生态”有可能会走向“轻资产”的新模式。

与巨亏对应,乐视网2017年审计报告被出具“无法表示意见”的审计意见。

去年亏损额接近收入两倍

2017年,乐视网受资金紧张、品牌受损等综合因素影响,业绩出现断崖式的下跌:实现营业收入70.25亿元,同比下降68%;实现归属上市公司股东净利润为亏损138.78亿元,同比降低2601.63%。这意味着,去年乐视网的亏损额接近其营业收入的两倍。

乐视网解释说,去年其营收和利润下降的主要原因是:首先,由于持续受到关联方资金紧张、流动性风波影响,社会舆论持续发酵并不断扩大,对公司声誉和信用度造成较大影响,公司的广告收入较去年同比下降87.39%、终端收入较去年同比下降75.09%,会员及发行业务收入较去年同比下降50.66%。同时,公司日常运营成本CDN费用较去年增加57.97%,摊提费用较去年增加52.62%。

其次,乐视网对公司及下属子公司2017年1~12月存在可能发生减值迹象的资产进行全面清查和资产减值测试后,计提2017年各项资产减值损失共计108.82亿元,其中无形资产减值损失32.80亿元,坏账损失60.94亿元。

第一财经记者对比乐视网之前发布的2017年业绩快报发现,此前乐视网准备计提79亿元,包括应收款坏账准备44亿元和长期资产减值准备35亿元。也就是说,乐视网2017年亏损额比预计多20多亿元,主要是因为减值计提比预计增加近30亿元。

盯住FF汽车追贾跃亭还款

中怡康消费电子事业部总经理彭显东向第一财经分析说,过去一年,乐视的运营规模处于相对较小,除了固定费用外,经营性亏损相对不会很大。所以,2017年乐视网巨额亏损138.8亿元主要是由于坏账提计导致。

年报显示,2017年大股东乐视控股及关联方对乐视网的应收账欠款高达72.8亿元,这是乐视网进行巨额计提的主要原因。

乐视网表示,将继续追讨关联方的欠款,包括采取法律手段,“责成贾跃亭先生及其关联方停止向第三方处置其所控制的乐视汽车(北京) 有限公司、Faraday Future、Lucid等相关股权和资产,并优先用于切实解决其对上市公司构成的实际债务,尽最大可能保障上市公司股东权益”。

不过,一位市场的资深分析人士认为,贾跃亭和他旗下的乐视控股,对乐视网的欠债巨大,乐视网追讨这些欠债困难重重,目前仍有诸多不确定性因素。奥维云网(AVC)副总裁董敏也认为,短时间内看几无可能,未来几年能不能追回,要看贾跃亭的汽车业务能否成功。

会否走向“轻资产”新模式

今年一季度,乐视网的业绩继续恶化。据其一季报,乐视网2018年首季实现营业收入4.37亿元,同比减少89.41%;归属上市公司股东的净利润亏损3亿元,同比减少346.2%。

董敏向第一财经分析认为,乐视网受关联方资金紧张、大股东未履行借款承诺、现有债务到期等问题困扰,以及公司声誉和信誉受损的负面影响,今年业绩持续恶化在情理之中。

谈及未来战略,乐视网在2017年年报中表示,2018年,乐视将继续坚持大屏内容的生态开放(OpenEco)战略,与CIBN、芒果TV、华数 TV、腾讯视频等内容提供商展开合作。 未来公司将继续结合分众自制和生态开放战略,持续创建大屏电影、电视剧等综合内容平台。

其次,2018年乐视网结合本身硬件产研优势、大屏运营优势,开辟面向于智能家居全新业务,形成以屏幕为核心的全套智能解决方案,进一步开拓新兴市场;将推出全新一代的智能电视,打造跨终端的LetvUI系统,让视频娱乐生态系统成为用户的家庭娱乐中心。

此外,2018年乐视云将加大研发力度,拓展营销网络,对视频云平台进行深耕细作, 并落实到更加细分的行业中。乐视云还将以物联云为核心创造更智能的家居社区解决方案,致力成为国内领先的“智能家居&智慧园区”技术、服务提供商。

 

董敏认为,智能家居是乐视网2018年的关键词,只要乐视在融创(乐视网第二大股东天津嘉睿的控股方)的地产和物业做出成功案例,再推广到孙宏斌(融创中国董事会主席)的“朋友圈”,有可能助力乐视网走向“轻资产”发展的新模式。

乐视网的控股子公司乐融致新,最近完成新一轮增资。董敏认为,这可以一定程度缓解乐融致新的资金紧张状况,也有助于恢复乐视网和乐视超级电视的品牌、信誉以实现相关业务的重新激活。不过乐视电视想要重回互联网电视品牌第一,还需要很长的路要走,其难度不亚于当初起步,甚至更难。

彭显东也认为,乐视网今年一季度经营状况恶化主要是资金财务费用增加,加上经营性收入没有好转这两方面导致的。“乐融致新未来的发展方向应该是IOT智能家庭的服务平台。此次融资是朝这个方向的第一步,同时弱化乐视网和致新之间的联系。”

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